公文写作
日前，金融产品中出现了“买跌”也可以赚钱的新概念。到底这类产品的投资前景有多大？且看《科学投资》分解。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 4月18日，沪指冲高3623.87
点。种种迹象显示，牵动无数
眼球的股指期货已脚步渐近。而在股指期货出台前夕，与其相关的银行理财产品已经开始预热市场。日前，浦发银行在国内首发看多3G通讯股和看空金融股的两类银行理财产品，除了有银行理财产品特有的保本策略外，首次在金融产品中出现了“买跌可以赚钱”的概念。该产品能让投资者在股指期货推出前，就率先利用银行理财产品轻松实现“沽空”交易。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 多空双向理财
这款产品包括美元和人民币两种。以美元产品为例：
F1计划为看涨电讯股，其预期年收益率最高达18%(人民币为12%)。该产品挂钩4只香港上市的3G概念的中资电讯股，分别是中国电信、中国网通、中国联通和中国移动；F2计划为看跌金融股，其预期年收益率最高达18% (人民币为12%)。该产品也同样挂钩4只香港上市的中资金融股，分别是中国财险、中国平安、交通银行、建设银行。
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如果该产品挂钩的4只金融类股票在半年时间跌幅都超过10%，则客户的全年收益可达5%。即便没有达到10%，年底仍有一次关于挂钩股票相关性的机会，以最高收益减去最好的一只股票和最差的一只股票间收益率差，得到的就是投资收益。也就是说挂钩股票涨跌幅差距越小，客户收益越高，预期最高封顶收益可达12%。而对于3G通讯概念，则正好相反，“买涨可以赚钱”，同时也有年底预期最高封顶收益12%的机会。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 例如：买入F2计划的看跌金融股(美元)，半年后一旦有一只挂钩股票跌幅不超过10%，收益条件便不被触发。于是继续观察一年后各只股票的表现。如果中国财险、中国平安、交通银行、建设银行4只金融股的跌幅分别为12.3%、9.8%、15.5%、10.6%，则股票的跌幅差为15.5-9.8%=5.7%，所以实际收益就是计划最高收益减去跌幅差，即实际收益为4.3%。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 保证本金安全
考虑到市场的需要，该产品仍属于保本型。浦发银行称不会将本金投向A股市场，只是将其中一部分的利息收入投向A股市场，购买金融衍生品。而目前之所以没有银行理财产品挂钩A股，是因为在股指期货出来之前，内地股市并没有可对冲风险的机制。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 《青年文摘》杂志21read.com 对股市不是十分了解的投资者可能并不熟悉股指期货的概念。期货可以大致分为两大类：商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金属与贵金属期货)、能源期货三大类；金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券期货和短期利率期货)和股指期货。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 所谓股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价进行交割。股指期货可以进行卖空交易，可用于对冲风险。如果投资者持有与股票指数有关联的股票，为防止未来下跌造成损失，可以卖出股票指数期货合约，通过股票指数期货空头与股票多头的配合降低资金总体风险。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 在股市红火的情况下，挂钩股市，追求更高的收益将会是2007年银行理财产品的趋势。与打新股、A股指数以及境外股票及基金挂钩的浮动收益产品会越来越普及。从投资原理上说，银行理财产品挂钩A股市场，与目前挂钩境外市场股票是一致的。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 与海外股票或者指数挂钩的理财产品，通常是银行聚集了客户的资金后，按照产品条款中的收益率设计投资机制，把一部分资金留在国内，用于贷款资金运用或者购买稳定收益的债券等，获得稳定收益，这个收益会是产品预期收益的底线。剩下的资金则买进看涨或看跌期权，博取一定的收益。承诺保本的产品，一般投资购买期权的资金比例，仅相当于和本金相对应的存款利息，这样才能保证本金安全。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 青年文摘网 21read.com !@#*$% 看涨产品同样存在
与浦发银行的看跌金融股不同，荷兰银行近日推出的一款挂钩理财产品，则看多金融股。不过仔细分析后可以发现，荷兰银行的这款产品选择挂钩的是国外的金融公司，因此同样具有投资价值。
www.21read.comNEKUH4SPx0y5PNy8 荷兰银行推出的这款“全
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